Een ETF aankopen kan je beschermen tegen de grootste fout die beleggers maken.

Er is al veel geschreven over ETF’s de laatste jaren. Zoals een boek over hangmatbeleggen waaraan ik zelf medeschuldig ben. Het blijft echter voor vele beginners en zelfs ervaren beleggers toch een mysterie over hoe zo’n beursgenoteerd indexfonds of ETF juist werkt. Niet alleen de interne werking van zo’n beursgenoteerd indexfonds maar ook de voordelen of nadelen worden vaak verkeerd geïnterpreteerd.

Hopelijk is het al lang duidelijk dat een brede ETF een heel goedkope manier is om gespreid te beleggen. Is er dan niet te veel geïnvesteerd in de grote Amerikaanse aandelen bij bijvoorbeeld een  All Countries World ETF?  Dat valt echt wel mee. De Magnificent Seven met vooral tech-aandelen hebben een gewicht van 18,8% in de ETF. Er is eigenlijk ook een  goede reden voor het grote aandeel technologie en de VS. De bedrijfswinsten van deze tech-ondernemingen steken al jarenlang met kop en schouders uit boven de concurrentie en dat wordt beloond op de beurs. Wist je trouwens dat bij vele aandelenfondsen van Belgische banken dat aandeel van hun zeven grootste posities hoger ligt?

De echte kracht van ETF’s ligt dus niet in een hoger deel in technologie beleggingen maar in iets dat plaatsgrijpt volledig achter de schermen. In alle stilte moet de beheerder van deze beursgenoteerde indexfondsen een rationeel besluit volgen waar de meeste beleggers enorm veel problemen mee hebben. Het is een techniek waar ikzelf ook nog mee vecht in het beperkte actieve deel van mijn portefeuille. En ja … ik beken. Het is veel moeilijker een hangmatbelegger te zijn en blijven dan mensen denken. Wat ineens ook de vreemde fantasie van sommige mensen kan weerleggen dat passief beleggen alles in de beleggingswereld gaat overnemen. Onze actieve instincten zijn primair en gaan nooit volledig verdwijnen in de beleggingswereld, hoe duidelijk de studies of cijfers ook zijn die passief beleggen ondersteunen. 

Wat is nu eigenlijk een goede belegger? Een belangrijke parameter die ik beschouw om iemand een geslaagde belegger te noemen is of ze hun verlieslatende posities durven verkopen. Immers de weerstand die komt bij beleggers om hun losers van de hand te doen is enorm. Dat is niet nieuw want Nobelprijswinnaar Daniel Kahneman heeft dit in het boek Thinking Fast and Slow al uitvoerig beschreven. Loss aversion of de afkeer van verlies is dubbel zo sterk dan een gelijkaardige winst. In een experiment wilden de deelnemers een gelijke kans op een extra 20 euro winst versus een mogelijke 10 euro verlies. Beleggers zijn dus allergisch aan verliezers verkopen.

In de praktijk wil dit dus zeggen dat beleggers vaak blijven zitten op hun verliezers terwijl ze hun winnaars (te) snel van de hand doen. De extreemste versie daarvan noem ik in De Hangmatbelegger de kerkhofportefeuille. Op drukke momenten bij de bank kreeg ik soms de telefoons doorgeschakeld van klanten wiens portefeuille ik niet beheerde. Regelmatig wist ik hoe het gesprek ging lopen, alleen maar door hun inventaris te openen. Bomvol rode cijfers met aandelen zoals Nyrstar, Agfa Gevaert, Dexia, Lernout & Hauspie, Greenyard en noem ze maar op. Er stak meestal nog één groen aandeel in de portefeuille. Hoezeer ik ook probeerde de klant uit te leggen dat de verliezen best in te halen waren met betere beleggingen, ging er maar één aandeel de deur uit. Het ene aandeel dat op koerswinst stond. Gelukkig hoorde ik zo’n klanten niet vaak. Ze bezochten hun portefeuille niet veel. Vaak maar één keer per jaar, zoals wij het kerkhof bezoeken op Allerheiligen.

Wat heeft dit nu allemaal met ETF’s te maken en dat voordeel dat zich realiseert door te beleggen in deze indexvolgers? De portefeuille van de ETF moet nauwgezet een index of korf van beleggingen volgen. De meeste van deze korven zijn gebaseerd op de grootte van de onderneming op de beurs. Een aandeel op de beurs dat daalt en kleiner is geworden, valt dan automatisch uit de index. De ETF moet daarna deze losers verkopen en is verplicht om de stijgende winnaars te kopen én bij te houden. Zie hier het eenvoudige recept van een goede portefeuille. Zoals een oude beurswijsheid zegt ‘cut your losses and let your profits run’. 

Deze tekst verscheen in een andere vorm in Trends

https://trends.knack.be/opinie/de-etf-is-slimmer-dan-u/

Wil je graag een vrijblijvende afspraak maken met de Vermogensgids?

Agendalink om afspraak in te boeken

Tim Nijsmans

Oprichter Vermogensgids, docent private banking Arteveldehogeschool en co-auteur van De Hangmatbelegger